Tốc độ tăng trưởng của Hermès chậm lại dù nhu cầu sắm túi xách vẫn tăng cao

Cửa hàng Hermès Thượng Hải. Ảnh: Hermès

Tóm tắt tình hình kinh doanh Quý 3/2026 của Hermès

Hermès vẫn đang tăng trưởng, nhưng với tốc độ chậm hơn. Tập đoàn xa xỉ phẩm của Pháp ghi nhận doanh thu đạt 4,10 tỷ euro trong quý 3/2026, tăng 4,3% so với cùng kỳ năm trước (tính theo tỷ giá hối đoái không đổi). Theo Reuters ghi nhận, con số này thấp hơn mức dự báo tăng trưởng 5,2% của các nhà phân tích và giảm so với mức 6,7% đạt được trong quý 2/2026. Đây cũng là tốc độ tăng trưởng theo quý thấp nhất của tập đoàn kể từ đầu năm 2020.

Sự sụt giảm tốc độ này diễn ra trong bối cảnh ngành hàng xa xỉ đang đối mặt với nhu cầu mu sắm suy yếu, đặc biệt là tại Trung Quốc. Ngay cả Hermès cũng đang cảm nhận áp lực này.

Dẫu vậy, mảng kinh doanh đồ da của hãng vẫn duy trì kết quả khả quan, góp phần bù đắp cho sự suy yếu ở một số phân khúc khác. Bất chấp những bất ổn về kinh tế và địa chính trị, công ty vẫn giữ nguyên mục tiêu trung hạn là duy trì tăng trưởng doanh thu trong năm nay.

Các ngành hàng của Hermès phát triển không đồng đều trong quý 3/2026

Sự phân cách giữa các nhóm sản phẩm của Hermès ngày càng trở nên rõ rệt. Các mặt hàng đồ da tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng hai con số, trong khi phân khúc thời trang may sẵn (ready-to-wear) lại sụt giảm. Mảng đồng hồ cũng gặp khó khăn. Trái lại, các dòng sản phẩm nước hoa và mỹ phẩm lại đạt kết quả khả quan hơn.

Ngành hàng đồ da (bao gồm túi xách, vật dụng du lịch, yên mã) vẫn là động lực tăng trưởng lớn nhất của Hermès trong quý 3/2026. Doanh thu đạt 1,91 tỷ euro, tăng 10,8%. Hermès cho biết các thiết kế kinh điển lẫn các thiết kế mới đều được đón nhận.

Ngược lại, doanh thu từ mảng sản phẩm may mặc sẵn và phụ kiện thời trang giảm 2%, xuống còn 1,14 tỷ euro. Phân khúc này bao gồm quần áo, giày dép, thắt lưng, găng tay, mũ và trang sức thời trang. Giám đốc tài chính Eric du Halgouët cho biết nhu cầu đối với phụ kiện và giày dép tại thị trường Trung Quốc suy yếu là nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm này. Trong khi đó, trang phục vẫn duy trì đà tăng trưởng, bao gồm cả tại Trung Quốc.

Mảng lụa và hàng dệt may tăng 1,4% lên 214 triệu euro, trong khi mảng trang sức và đồ gia dụng giảm 1,1% xuống còn 486 triệu euro. Đồng hồ là phân khúc có kết quả kinh doanh kém nhất, với doanh thu giảm 6% xuống còn 125 triệu euro.

Mảng nước hoa và mỹ phẩm đạt kết quả khả quan hơn, tăng 7,5% lên 128 triệu euro nhờ việc Hermès ra mắt các sản phẩm mới. Các thương hiệu khác của tập đoàn – bao gồm thương hiệu giày John Lobb, hàng thủy tinh Saint-Louis và đồ bạc Puiforcat – ghi nhận mức tăng 10,5%, đạt 92 triệu euro.

Kết quả kinh doanh cho thấy Hermès vẫn đang trên đà phát triển trong quý 3/2026, tuy nhiên tốc độ tăng trưởng không đồng đều giữa các phân khúc mặt hàng.

Yếu tố địa lý cũng có sự phân kỳ. Tại châu Mỹ, doanh thu tăng 8,8%; châu Âu (không bao gồm Pháp) tăng 9,5%; và Nhật Bản đạt mức tăng 9,6%. Trong khi đó, khu vực châu Á – Thái Bình Dương (không bao gồm Nhật Bản) không ghi nhận tăng trưởng, còn doanh số tại Trung Đông giảm 4,5%. Những kết quả này cho thấy nhu cầu mua sắm từ Hoa Kỳ, châu Âu và Nhật Bản đã giúp bù đắp cho sự suy yếu tại các thị trường khác.

Túi xách chính là ngôi sao của Hermès, nhưng sự thịnh hành của mặt hàng này cho thấy một nguy cơ tiềm ẩn

Dòng túi xách Hermès Picotin. Ảnh: Hermès

Kết quả kinh doanh quý 3/2026 cho thấy một sự tương phản rõ rệt trong tệp khách hàng của Hermès. Trong khi túi xách của Hermès vẫn duy trì sức hút mạnh mẽ, cho thấy sự ủng hộ bền vững của tệp khách hàng thu nhập cao, thì các dòng sản phẩm khác – vốn thường thu hút tệp khách hàng rộng lớn hơn – lại đối mặt với thách thức, khi các nhóm khách hàng này đang trở nên thận trọng với chi tiêu.

Xu hướng này thể hiện rõ nét nhất tại Trung Quốc, thị trường lớn nhất của Hermès. Ông Éric du Halgouët, Phó Chủ tịch điều hành phụ trách Tài chính (CFO), mô tả tình hình thị trường này đang rất khó khăn, do niềm tin người tiêu dùng thấp, thị trường bất động sản suy yếu và tỷ lệ tiết kiệm hộ gia đình cao.

Hiện tại, sức hút bền bỉ của các dòng túi xách mang lại cho Hermès lợi thế quan trọng so với những thương hiệu xa xỉ khác vốn chịu ảnh hưởng nặng nề hơn từ sự sụt giảm nhu cầu trên diện rộng. Công ty cũng đang đẩy mạnh năng lực sản xuất, với kế hoạch xây dựng thêm ba xưởng sản xuất đồ da mới tại Pháp từ nay đến năm 2030.

Tuy nhiên, sự phụ thuộc quá lớn vào một mảng kinh doanh cũng tiềm ẩn rủi ro riêng. Nếu phần lớn tăng trưởng doanh thu ngày càng dựa vào túi xách, thì bất kỳ sự suy giảm nào trong phân khúc này cũng sẽ trở nên khó bù đắp hơn. Ngoài ra, cũng có những câu hỏi đặt ra là liệu nhu cầu có thể duy trì ở mức mạnh mẽ như hiện tại hay không, khi sản lượng tăng lên và ngày càng có nhiều túi Birkin xuất hiện trên thị trường hàng đã qua sử dụng (second hand market).

Hermès bác bỏ quan điểm cho rằng sự quan tâm dành cho các dòng túi xách chủ lực của hãng đang suy giảm. Tuy nhiên, kết quả kinh doanh mới nhất đã làm nổi bật một thách thức lớn hơn: công ty cần các danh mục sản phẩm khác ổn định hơn nếu muốn duy trì đà tăng trưởng mà không quá phụ thuộc vào nhóm hàng đồ da.

Bên lề túi xách, tập đoàn cũng tiếp tục đầu tư vào mảng trang sức, đặc biệt là trang sức cao cấp, phân khúc vẫn đang tỏa sáng mạnh mẽ. “Chúng tôi sẽ tiếp tục đẩy mạnh chiến lược tích hợp dọc nhằm gia tăng năng lực sản xuất và phát triển mảng trang sức cao cấp,” ông Éric du Halgouët cho biết.

Hiện tại, Hermès vẫn tự tin vào triển vọng phát triển của mình. Dẫu vậy, kết quả kinh doanh quý 3/2026 cho thấy ngay cả một trong những thương hiệu xa xỉ mạnh nhất cũng không thể đứng ngoài tác động từ tâm lý thận trọng hơn của người tiêu dùng.

TIN KINH DOANH THỜI TRANG:

Trích dẫn Hermès, WWD, Reuters
Harper’s Bazaar Việt Nam